余額寶、理財通、百發(fā)等互聯(lián)網金融理財產品銷售一片火熱，點燃了百姓們的理財熱情，也在悄然撼動著金融格局。但一片喧囂背后，不少人開始意識到，以網絡為銷售平臺的“余額寶們”還存在種種不足，有著無法回避的問題。
問題一：如何保證穩(wěn)定的收益率？
“半年來累計收益248.5元，蚊子腿也是肉。”家住北京豐臺區(qū)的陳小姐告訴記者，她的余額寶賬戶金額從3000元增加到了5萬元，而收益率是她不斷將銀行儲蓄“搬家”的原動力。
因此，互聯(lián)網理財產品也緊盯著收益率“PK”，微信理財通上線當天號稱7日年化收益率7.529%，“跑贏”余額寶的6.46%。而此前，百度百發(fā)打出8%，網易“添金”更不惜補貼到10%。
“事實上，七日年化收益率并不能體現(xiàn)投資的實際收益。”一位銀率網分析師表示，2013年下半年，資金緊張狀況加劇，同業(yè)拆借利率走高，所以以做短投為主的貨幣型基金收益率沖高非常容易。
金融問題專家趙慶明認為：“目前資金價格高企，貨幣型理財產品在一段時間內還能維持4%至6%的收益率，但高收益是不可持續(xù)的。”
趙慶明認為，利率持續(xù)高企最終將影響宏觀經濟增速放緩，企業(yè)利潤下滑，難以維持高融資成本，高利率也就不在。“此外，協(xié)議存款的背后可能是銀行將大量資金投向了信托、房地產等高風險領域，一旦信托業(yè)出現(xiàn)兌付風險、房地產行業(yè)泡沫破裂，風險傳導，協(xié)議存款的高利率也就難以保障。”
問題二：“寶”們的空間還有多大？
日前，央行發(fā)布數(shù)據顯示，截至2013年年底，金融機構本外幣住戶存款為465421.51億元，其中活期及臨時性存款為180077.53億元。這意味著，目前，互聯(lián)網余額寶們如果緊盯著居民手中的活期存款，那么其吸收碎片化資金的最大空間約在18萬億元左右。
一邊是百姓手中極具增值潛力的閑散資金，另一邊則是日新月異、日漸壯大的網絡理財產品。阿里巴巴小微金融研究院院長陳偉達介紹，截至1月20日，余額寶規(guī)模已超2600億元，且每天還在以100億元左右的規(guī)模增長。
互聯(lián)網金融觀察員陳凱認為，盡管目前活期及臨時性存款的主力軍還是中老年人，18萬億元很難完全流入互聯(lián)網金融產品，但目前互聯(lián)網理財市場的增速還是令人咋舌。“目前余額寶一家獨大，這基于其相對全面的支付體系和穩(wěn)定的資金流，網上購物、銀行轉賬、信用卡還款等功能吸引大批客戶。”趙慶明認為，余額寶優(yōu)勢明顯，成長空間恐怕也難以匹敵。
隨著互聯(lián)網金融產品走向“同質化”，光拼收益率是難以為繼的，還得看客戶粘性。”陳凱說，“互聯(lián)網金融應當立足于服務，開拓更多功能，做好差異化服務，才能擁有更廣闊的成長空間。”
問題三：如何做到安心享受便捷？
日前，一則《手機丟失？你的支付寶就完了！》的帖子忙得支付寶火燒眉毛，四處辟謠，也折射出人們對于移動支付、互聯(lián)網金融安全性的質疑。
業(yè)內人士指出，盡管支付寶稱其安全是基于一整套的風險防控體系，但再強的技術總有漏洞，特別是當手機遇上病毒、釣魚網站時，資金安全總是防不勝防。
不僅是技術層面，對于互聯(lián)網金融的不信任還存在于將資金運作的金融機構。
天弘基金靠余額寶一戰(zhàn)成名，將盤踞7年之久的華夏基金拉下寶座。但隨著規(guī)模日漸膨脹，人們開始對這個原來排名50位開外的基金公司心存擔憂。
趙慶明認為，盡管天弘基金的成長非常迅速，但目前其資金投向多為協(xié)議存款，投資行為相對簡單，整體投資運作能力、管理規(guī)模能力與華夏基金不能等量齊觀，有質的差異。“一旦遭遇流動性風險、兌付風險，其整體實力將接受嚴峻考驗。”
“線上理財勝在便捷，卻也往往因此忽視了風險提示，做不到在線下時的謹慎。”陳凱說，商業(yè)銀行對首次購買理財產品的客戶，要求進行風險承受能力評估，但互聯(lián)網企業(yè)銷售理財產品卻不用。一股腦沖進“余額寶們”的人群，真的都有足夠的風險承受力嗎？
專家表示，在沒有專門條文約束的互聯(lián)網金融大潮中，部分產品存在資金投向說明不夠、網絡平臺風險責任不清、風險揭示不足等問題，使得“余額寶們”的資金風險“暗潮涌動”，亟待監(jiān)管部門出臺新辦法予以約束。
問題四：如何切實服務實體經濟？
不可否認的是，互聯(lián)網金融將碎片化的資金整合，盤活了一定的存量，迫使銀行將一部分利潤讓利給了老百姓。
“但是，不得不看到的是，互聯(lián)網金融的出現(xiàn)，延長了融資鏈條，抬高了融資成本，其實對于實體經濟有著不小的影響。”趙慶明說，一方面，余額寶們使得銀行低成本存款大量逃逸，另一方面，銀行流動性被央行和余額寶們雙向擠壓，從而推高了貨幣市場利率。
有業(yè)內人士認為，余額寶在銀行體內“抽血”，提升了實體經濟的融資成本，威脅著商業(yè)銀行的運營安全。
“其實，目前余額寶帶來更多的是正面激勵。”趙慶明認為，對企業(yè)來說，高資金成本刺激企業(yè)節(jié)約成本、調整經營結構；對銀行來說，互聯(lián)網金融也倒逼銀行轉變經營方式，促使產品多樣化。
